ACCIONES DE MEGACABLE EN 2025: DESEMPEÑO Y PROYECCIONES

Durante 2025, las acciones de Megacable Holdings S.A.B. de C.V. (MEGA CPO) han mostrado una evolución estable dentro del mercado bursátil mexicano, caracterizada por una combinación de sólidos fundamentales, estrategias comerciales ambiciosas y un entorno competitivo que exige adaptabilidad constante. En la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), MEGA CPO ha mantenido una trayectoria de crecimiento moderado respaldada por ingresos recurrentes en servicios de telecomunicaciones y una base de clientes en expansión.

En los primeros tres trimestres del año, el desempeño financiero reflejó un aumento de ingresos cercano al 5% año contra año, impulsado por la expansión en los servicios de internet y banda ancha. La compañía también reportó una mayor adopción de sus servicios empaquetados —triple play (internet, telefonía y televisión)— especialmente en regiones urbanas fuera de la Ciudad de México, donde la competencia es menos agresiva que en la capital.

El control de costos fue otro punto clave. Si bien la inflación presionó ciertos rubros como personal y mantenimiento de infraestructura, Megacable logró contener aumentos importantes gracias a eficiencias operativas y ahorro de escala. En cuanto al EBITDA (utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), creció aproximadamente un 6% en comparación con el mismo período de 2024, lo que generó confianza entre los inversores locales e institucionales.

La acción de MEGA CPO osciló en un rango de $55 a $65 pesos mexicanos durante el año, casi sin grandes sobresaltos, lo que la convierte en una opción preferida por inversionistas conservadores que valoran la estabilidad del flujo de efectivo de la empresa. Al cierre de noviembre de 2025, la emisora logró una capitalización bursátil cercana a los $55 mil millones de pesos.

Es importante destacar que, si bien el sector telecomunicaciones en México está liderado por América Móvil a través de Telmex y Telcel, Megacable ha consolidado su nicho en ciudades medianas y tiene una fuerte presencia en regiones como Jalisco, Puebla, Veracruz y Sinaloa, lo cual refuerza su estrategia de expansión territorial.

Finalmente, Megacable ha declarado inversiones significativas en infraestructura, principalmente para expandir su red de fibra óptica, lo cual será determinante para mantener la competitividad ante nuevas tecnologías y jugadores del mercado como Totalplay y izzi Telecom.

Los impulsores o drivers del desempeño bursátil de Megacable en 2025 se pueden agrupar en cinco categorías principales:

1. Expansión de red e infraestructura

Durante 2025, Megacable destinó más del 15% de sus ingresos en CapEx enfocado en la expansión de su red de fibra óptica y en la mejora de su cobertura geográfica. Este movimiento responde a la creciente demanda de conexiones estables y de alta velocidad en hogares e industrias, en línea con la transformación digital en todo México.

2. Consistencia en servicios empaquetados

El creciente consumo de entretenimiento en el hogar, especialmente en plataformas de video bajo demanda (OTT), ha beneficiado las ofertas triple play de Megacable. Esto permitió contener la pérdida de clientes que tradicionalmente afectaba al segmento de televisión por cable, trasladando el valor hacia internet y servicios de voz.

3. Sólida disciplina financiera

La estrategia de no depender excesivamente de deuda ha mantenido los indicadores financieros en línea saludable. Al tercer trimestre de 2025, la razón deuda neta/EBITDA de Megacable fue de 0.8x, una cifra inferior al promedio del sector en México. Esto le da margen para continuar financiando su crecimiento sin comprometer su estabilidad.

4. Ejecución operativa eficiente

Megacable ha mejorado sus sistemas de gestión de cliente (CRM), introduciendo herramientas digitales para el soporte técnico y facturación en línea. Esto ha elevado la satisfacción del cliente y reducido costos operativos por llamadas y visitas técnicas. Asimismo, la automatización en redes ha mejorado la calidad del servicio.

5. Reputación y posicionamiento regional

En ciudades como Guadalajara, Puebla y Culiacán, Megacable disfruta de elevados niveles de reconocimiento de marca y fidelidad, lo que ha permitido defensas efectivas contra sus competidores directos. La empresa ha aumentado su inversión en marketing digital localizado, capitalizando tendencias de comportamiento del consumidor.

Sumado a lo anterior, destaca la estrategia de precios estables. En un entorno marcado por la inflación, Megacable optó por mantener precios sin incrementos abruptos, lo cual redundó en una menor rotación de clientes y fortalecimiento de su lealtad comercial.

En conclusión, los principales motores que dinamizaron el precio de la acción en 2025 se relacionan con la ejecución efectiva de su plan operativo, un enfoque medido pero sólido en inversión, y una estructura financiera sana. Este conjunto de atributos perfila a Megacable como una emisora de buen comportamiento en el sector telecomunicaciones en México.

Aunque Megacable ha mostrado resiliencia operativa y financiera durante 2025, el entorno para 2026 plantea varios retos que podrían influir en su desempeño bursátil. A continuación, se detallan los principales riesgos y oportunidades para considerar en el análisis de esta emisora.

Riesgos clave a monitorear:

• Competencia férrea del mercado: Empresas como Totalplay (de Grupo Salinas) e izzi Telecom (de Grupo Televisa) continúan invirtiendo fuertemente para ganar participación en el mercado de internet residencial. Estas compañías utilizan descuentos agresivos y marketing intensivo, lo cual puede presionar los márgenes de Megacable.
• Regulación más estricta: La postura del Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT) podría endurecerse respecto a las tarifas, compartición de infraestructura o condiciones de competencia. Cambios regulatorios bruscos podrían alterar los términos de negocio.
• Pérdida de valor en televisión por cable: El fenómeno de "cord-cutting" o cancelación del servicio cable tradicional sigue creciendo. Esto obliga a Megacable a innovar constantemente en contenido y distribución para retener clientes rentables.
• Entorno macroeconómico e inflación: Aunque Megacable está protegida en parte por la naturaleza recurrente de sus ingresos, una inflación persistente en servicios o equipamiento podría afectar su rentabilidad general.
• Riesgos tecnológicos: El avance de tecnologías inalámbricas 5G podría reconfigurar el panorama de conectividad en México, particularmente si surgen servicios domiciliarios FWA (Fixed Wireless Access) como alternativa viable al cableado tradicional.

Oportunidades para 2026:

• Mayor monetización del internet comercial: Megacable ha comenzado a incursionar con fuerza en servicios de internet empresarial, brindando paquetes de conectividad y soluciones basadas en la nube.
• Expansión en pequeños municipios: El despliegue de fibra y crecimiento poblacional en zonas periurbanas presenta oportunidades de mercado aún no saturadas.
• Estrategias de alianzas con OTT: Asociaciones con plataformas de streaming podrían mejorar la oferta de valor sin necesidad de desarrollar contenido propio.

De cara a 2026, el consenso de analistas sugiere que Megacable mantendrá su enfoque conservador en apalancamiento financiero, pero con mayor dinamismo en productos digitales para empresas y hogares. Se espera que el CapEx se mantenga alto, centrado en la expansión no solo geográfica sino también en mejoras tecnológicas (WiFi6, instalaciones automatizadas).

Desde una perspectiva bursátil, el rendimiento de la acción en 2026 dependerá del crecimiento en ingresos por hogar conectado, estabilización del ARPU (promedio de ingreso por usuario), y la capacidad de retener clientes frente a ofertas del mercado. El consenso actual proyecta un precio objetivo en torno a los $70 pesos por acción para finales de 2026, sujeto a condiciones de mercado.

En conclusión, Megacable se presenta como una empresa resiliente y estratégica, que enfrenta un entorno cambiante pero con una estructura lo suficientemente sólida para adaptarse y crecer ante los desafíos tecnológicos y competitivos del sector telecomunicaciones en México.