ACCIONES DE GRUPO MÉXICO SAB DE CV B (GMEXICO B): PERSPECTIVAS Y DESEMPEÑO 2025

Panorama general del desempeño bursátil en 2025

Durante 2025, las acciones de Grupo México SAB de CV B (GMEXICO B) han mostrado una evolución marcada por el comportamiento de los precios de los metales, particularmente el cobre, y por factores macroeconómicos tanto locales como globales. A lo largo de este año, el papel ha operado con una volatilidad contenida, manteniéndose como una de las emisoras de mayor peso en el índice S&P/BMV IPC de la Bolsa Mexicana de Valores.

Con una capitalización de mercado que se mantiene entre las diez más elevadas del país, GMEXICO B ha enfrentado en 2025 un entorno caracterizado por:

• Altos precios de los metales industriales: Se ha beneficiado del repunte en la demanda global de cobre, aluminio y zinc, elementos clave en la transición energética global, autos eléctricos e infraestructura digital.
• Fortaleza del dólar estadounidense: Aunque eleva los ingresos dolarizados, también presiona los costos de operación en moneda local, particularmente en su segmento ferroviario y de transporte.
• Política monetaria mexicana: La postura restrictiva del Banco de México ha sostenido la apreciación del peso, reduciendo la competitividad de exportación de productos mineros, aunque moderando la inflación de insumos.

El precio de la acción ha oscilado entre los $88 y $102 pesos, mostrando una recuperación paulatina frente al cierre de 2024. El rendimiento acumulado para mayo de 2025 se sitúa en torno al +7.3%, impulsado por reportes financieros sólidos y mayor cobertura institucional.

Desempeño financiero y operatividad

Al tercer trimestre fiscal de 2025, GMEXICO B presenta resultados positivos en líneas clave:

• Ingresos consolidados: Se reporta un incremento del 9.8% respecto al mismo periodo de 2024, gracias al aumento en los volúmenes de producción y mayores precios promedio del cobre.
• EBITDA: El beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones creció un sólido 12.1%, particularmente en su segmento minero, que representa más del 79% del EBITDA total.
• Margen operativo: Se mantiene en 42.7%, superior al promedio de la industria, con costos de producción estables y mejoras en eficiencia energética en sus minas.

El negocio ferroviario (Ferromex y Ferrosur) evoluciona con crecimiento moderado, afectado por los cambios regulatorios sobre concesiones. Sin embargo, se destaca el aumento de carga agrícola y automotriz, además del progreso en intermodalidad.

La generación de flujo de caja operativo robusto ha permitido una política de dividendos estable, con un dividend yield proyectado del 5.2%. También se ha priorizado el pago de deuda, reduciendo la razón Deuda Neta/EBITDA a 1.1x, desde 1.5x en 2024.

En resumen, GMEXICO B ha mantenido en 2025 una posición sólida tanto en operación como financieramente, superando expectativas en entornos volátiles.

Principales motores de crecimiento de GMEXICO B

Grupo México se apalanca en varios drivers estratégicos durante 2025 y de cara a 2026:

• Demanda de cobre: Con un crecimiento sostenido en sectores como energía renovable, autos eléctricos y redes de telecomunicación, la demanda de cobre sigue siendo uno de los catalizadores más poderosos. GMEXICO, como uno de los mayores productores a nivel mundial, se beneficia directamente.
• Proyectos de expansión minera: La puesta en marcha del proyecto "Tía María" y la modernización de las minas Buenavista y Toquepala ha reforzado la capacidad de producción, aportando crecimiento orgánico.
• Infraestructura ferroviaria y logística: El segmento transporte ha ganado relevancia estratégica para el país, sobre todo por nearshoring. Grupo México concentra una parte clave de las rutas ferroviarias del norte-centro del país, lo cual le posiciona favorablemente para capturar nuevos flujos comerciales.
• Estrategia ESG y eficiencia: La empresa ha mejorado indicadores ESG, con inversiones en control ambiental, agua y energía. Esto está ayudando a atraer flujos institucionales a su acción.

Riesgos operativos y regulatorios en 2025

El entorno de 2025 no está exento de riesgos significativos para Grupo México. Los factores más importantes incluyen:

• Intervención gubernamental: Persiste el riesgo regulatorio tras el conflicto con la Secretaría de Marina por infraestructura ferroviaria. Aunque se han alcanzado acuerdos parciales, la posibilidad de mayores controles persiste, especialmente frente al cambio de administración en 2024.
• Discusión sobre reformas mineras: En el Congreso continúan propuestas de reforma a la Ley Minera, centradas en aumentar regalías o limitar concesiones, lo que podría afectar márgenes y planeaciones de inversión.
• Problemas medioambientales y sociales: Algunos de los proyectos, como Tía María en Perú, enfrentan oposición social significativa. Esto puede retrasar cronogramas claves.
• Volatilidad de precios internacionales: Si bien el alza del cobre ha sido positiva, existe vulnerabilidad frente a desaceleraciones en China o Europa, principales demandantes del metal.
• Riesgo reputacional: La relación del conglomerado con temas controversiales (agua, litio, conflictos laborales) puede impactar negativamente las valoraciones de portafolios sostenibles.

En síntesis, GMEXICO B mantiene importantes motores de crecimiento en 2025, pero enfrenta un escenario donde factores políticos, regulatorios y sociales podrían complicar sus avances en el mediano plazo.

Perspectivas para GMEXICO B en el 2026

De cara a 2026, los analistas y estrategas anticipan que Grupo México continuará desempeñando un papel central en el sector industrial y minero de América Latina. Algunos elementos clave que conviene observar en el nuevo ciclo anual son:

1. Evolución de los precios del cobre

Las estimaciones para 2026 apuntan a una posible estabilización o ligera moderación del cobre, con un rango de cotización esperado entre $3.85 y $4.20 USD/libra. Esto dependerá en gran medida del ritmo de crecimiento económico global, especialmente en China, y de las políticas climáticas que sigan impulsando la electrificación.

Una corrección en los precios podría afectar seriamente los ingresos, pero la estructura de costos de GMEXICO B, así como su diversificación operativa, ofrece un colchón de resiliencia respecto a competidores más pequeños.

2. Elecciones en EE.UU. y México

El panorama político será clave. Los resultados de las elecciones presidenciales en Estados Unidos (noviembre 2024) y México (junio 2024) establecerán nuevas agendas regulatorias para 2026. Cambios respecto a tratados comerciales o reformas ambientales podrían modificar el marco operativo de GMEXICO.

Serán relevantes las decisiones respecto al T-MEC, inversión extranjera, y la lógica regulatoria minera y ferroviaria.

3. Proyectos estratégicos y capex

Grupo México prevé mantener una inversión de capital total cercana a los $1,800 millones de dólares en 2026, enfocada en:

• Iniciar nuevas fases del proyecto El Arco en Baja California.
• Modernización ferroviaria y compra de vagones automatizados.
• Ampliación de capacidad eléctrica en instalaciones mineras, orientada a eficiencia energética.

Estos proyectos serán determinantes para sostener crecimientos a doble dígito en EBITDA durante 2026-2027.

4. Anticipación al contexto ESG

El acceso a capital seguirá condicionado al cumplimiento de metas vinculadas a sostenibilidad, inclusión social y transparencia. Algunos ETFs y fondos extranjeros podrían ajustar su exposición a GMEXICO en función de sus ratings ESG.

5. Expectativas de los mercados financieros

Se anticipa que GMEXICO B mantenga una política de dividendos conservadora, con posible incremento del yield si las condiciones macro lo permiten. Asimismo, podría evaluarse una recompra de acciones propia si el precio se encuentra deprimido.

En conclusión, 2026 marcará un año de consolidación para GMEXICO B, con foco particular en mantener rentabilidad, enfrentar retos políticos y capitalizar oportunidades ligadas al crecimiento verde y la relocalización industrial.