ACCIONES DE GRUPO FINANCIERO INBURSA O (GFINBUR O): DESEMPEÑO 2025 EN MÉXICO, DRIVERS, HITOS Y RIESGOS

Resumen del desempeño de GFINBUR O en 2025

Durante el año 2025, las acciones de Grupo Financiero Inbursa O (GFINBUR O) han tenido un comportamiento mixto dentro del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Aunque mostraron una recuperación moderada desde el primer trimestre del año, factores internos del sistema financiero, así como variables macroeconómicas, moldearon fuertemente el rendimiento de estas acciones.

El precio de la acción osciló entre los $34 y $42 pesos mexicanos, con un volumen de operaciones relativamente constante. Esta estabilidad relativa respondió a los resultados trimestrales resilientes, a pesar de un entorno financiero marcado por incrementos graduales en la tasa de referencia del Banco de México y una alta competencia en el sector bancario.

Inbursa ha presentado un incremento del 6.3% en su utilidad neta acumulada al tercer trimestre de 2025, en comparación con el mismo periodo de 2024. Esto se debió a una expansión modesta en su cartera de crédito (principalmente en automotriz y consumo), y a una estricta gestión del riesgo crediticio. Además, destacaron sus ingresos por comisiones del negocio asegurador, un pilar clave en su diversificación de ingresos.

Entre los factores positivos que impulsaron el rendimiento de la acción destacan:

• Mejora en la rentabilidad del portafolio de inversiones financiero.
• Reducción en los índices de morosidad (Índice de Cartera Vencida por debajo del 2.0%).
• Fuerte posición de liquidez y adecuación de capital (índice de capitalización regulatoria superior al 17%).
• Inflación más contenida que permitió reducir estimaciones de reservas preventivas.

No obstante, también persistieron retos, como presiones regulatorias derivadas del nuevo sistema de revelación de riesgos operativos, competencia en tasas activas, y una mayor digitalización del sistema, donde Inbursa aún está rezagado frente a fintechs emergentes.

Para los inversionistas, el rendimiento de GFINBUR O en 2025 ofreció una rentabilidad total ligeramente por encima del IPC, con una propuesta defensiva en términos de estabilidad financiera, aunque con una menor beta relativa frente a emisoras más agresivas del sector bancario.

Drivers que impulsaron o limitaron a GFINBUR O

A lo largo de 2025, las acciones de GFINBUR O han estado influenciadas por una serie de factores estructurales y coyunturales tanto internos como externos. A continuación se presentan los principales drivers:

1. Desempeño macroeconómico nacional

La dinámica del crecimiento del PIB mexicano, que registró un incremento cercano al 2.4% durante el año, favoreció un entorno propicio para la expansión de crédito, especialmente en los segmentos de consumo y pyme. Inbursa capitalizó parcialmente ese crecimiento, aunque enfrentó competencia significativa de otros jugadores con mayor enfoque tecnológico.

La estabilidad del tipo de cambio e inflación inferior al 4% ayudaron a contener riesgos sistémicos y proporcionaron certidumbre al portafolio de inversiones.

2. Tasa de interés y política monetaria

El Banco de México mantuvo la tasa de interés referencial dentro de un rango estable en 9.25% durante gran parte del año, lo que benefició los márgenes financieros de instituciones como Inbursa con alta dependencia del desempeño de inversiones de renta fija. Este entorno permitió elevar los ingresos financieros netos.

3. Evolución digital y eficiencia operativa

Aunque el banco ha venido invirtiendo en digitalización, su plataforma sigue mostrando menor tracción de usuarios digitales frente a bancos como BBVA, Banorte y HSBC. Pese a ello, las nuevas funcionalidades en banca móvil lanzadas en mayo 2025 contribuyeron a una mejora marginal del índice de satisfacción del cliente.

4. El negocio asegurador como pilar

Inbursa Aseguradora —una subsidiaria clave del grupo— tuvo resultados sobresalientes, subiendo un 15.8% interanual en primas directas emitidas. Esto amortiguó variaciones en ingresos bancarios tradicionales, consolidando el enfoque del grupo en diversificación.

5. Política de dividendos conservadora

La empresa continuó con una política prudente en la distribución de dividendos. Si bien el dividendo efectivo fue de $1.35 por acción, esto representó un rendimiento por dividendo menor frente al promedio del sector. No obstante, la retención de utilidades permitió robustecer aún más su nivel de capitalización.

6. Percepción del mercado y evaluación de métricas

El múltiplo Precio/Valor en Libros (P/B) se mantuvo por debajo de 1.0x durante buena parte del año, señal de que el mercado aún no reconoce completamente el valor fundamental del grupo, aunque esto también ofrece espacio para revalorización potencial.

Qué observar en 2026 respecto a GFINBUR O

Riesgos clave a considerar

El entorno para 2026 luce tanto prometedor como retador para GFINBUR O, en función de los siguientes factores de riesgo:

• Mayor competencia digital: El avance de bancos totalmente digitales y fintechs como Klar, Nu y Fondeadora representa una amenaza creciente para las instituciones tradicionales. Inbursa deberá acelerar su transformación tecnológica para mantenerse relevante.
• Cambios regulatorios: La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) ha propuesto ajustes en materias de ciberseguridad y gobernanza financiera, que podrían implicar mayores costos de cumplimiento.
• Concentración del grupo: Una parte significativa del negocio sigue dependiendo de los ingresos financieros y seguros, lo cual podría representar un riesgo en caso de choques de mercado o eventos catastróficos.
• Exposición crediticia: Aunque la calidad de crédito ha mejorado, cualquier deterioro macroeconómico inesperado (recesión en EE.UU., baja demanda interna, debilidad del consumidor) podría empujar los índices de mora al alza.

Indicadores a monitorear en 2026

• Crecimiento del crédito: Se espera un enfoque más agresivo en préstamos al consumo y automotriz, líneas donde buscarán capturar cuota de mercado.
• Rentabilidad: El ROE actual se ubica en torno al 10.2%; subirlo dependerá de eficiencias operativas y crecimiento orgánico.
• Fusiones o adquisiciones: No se descartan movimientos estratégicos de consolidación (aunque conservador por naturaleza, Inbursa podría participar en oportunidades selectas).
• Uso de capital: Las decisiones sobre recompras de acciones o ajuste de dividendos podrían alterar la visión del mercado.

Proyecciones de consenso

Según estimaciones de casas de bolsa locales e internacionales, el precio objetivo promedio para GFINBUR O al cierre de 2026 se ubica en un rango de $45 a $48 pesos. Esto supone un crecimiento moderado anualizado del 8%-10%, basado en una expansión estable de su utilidad neta.

El posicionamiento estratégico de Inbursa seguirá siendo uno de bajo riesgo, con preferencia por estabilidad y liquidez, lo cual resulta atractivo para inversionistas institucionales y perfiles conservadores.

Conclusión: Los inversionistas interesados en acciones defensivas dentro del sector financiero mexicano deben seguir de cerca las métricas de eficiencia, el crecimiento de la cartera de clientes digitales y la evolución del negocio asegurador para valorar adecuadamente a GFINBUR O de cara al 2026.