ACCIONES DE GRUPO COMERCIAL CHEDRAUI SA DE CV (CHDRAUI B): DESEMPEÑO 2025 EN MÉXICO, DRIVERS, HITOS Y RIESGOS, QUÉ MIRAR EN 2026

Evaluación detallada del comportamiento de CHDRAUI B en 2025

Durante 2025, Grupo Comercial Chedraui SA de CV (BMV: CHDRAUI B) ha demostrado una evolución estable dentro del sector minorista mexicano, respaldado por un entorno de consumo sólido y una estrategia de expansión prudente. A lo largo del año, la acción ha sido favorecida por una combinación de factores operativos, resultados financieros positivos y perspectivas macroeconómicas que han incentivado a los inversionistas institucionales y minoristas a mantener posiciones largas en el título.

La empresa, reconocida por su enfoque en precios competitivos y surtido estratégico de productos, ha capitalizado eficientemente las tendencias de consumo en México, orientadas a formatos de tienda de cercanía y precios accesibles. En 2025, los ingresos netos continuaron mostrando crecimiento sostenible de un dígito medio, con un rendimiento favorable en sus distintos formatos de tienda: Chedraui, Super Chedraui y Supercito.

El componente logístico y operativo de la compañía sigue siendo uno de sus principales diferenciales. Durante el primer semestre del año, Chedraui logró mejorar su margen EBITDA a través de una mayor eficiencia en la cadena de suministro y un mejor control de costos operativos, además de beneficiarse de un tipo de cambio estable y mejores condiciones logísticas post-pandemia.

El desempeño de CHDRAUI B también se vio impulsado por la solidez de su operación en Estados Unidos a través de Smart & Final, segmento que aportó márgenes superiores al promedio consolidado. La diversificación geográfica ha sido un colchón importante frente a presiones inflacionarias locales, y ha proporcionado resiliencia ante disrupciones regionales.

En cuanto al comportamiento bursátil, la acción de CHDRAUI B mostró una apreciación moderada del 8%-10% durante el 2025, con periodos de mayor volatilidad entre mayo y septiembre debido al nerviosismo global por tasas de interés. No obstante, el papel logró mantener niveles de soporte técnico claves en el rango de los $100 MXN por acción, impulsado por recompras de acciones y sólida generación de flujo libre.

Al cierre del tercer trimestre de 2025, el consenso del mercado mantiene una recomendación de “mantener” o “ligera compra”, con un precio objetivo promedio de $120 MXN, sustentado en métricas fundamentales como un múltiplo EV/EBITDA inferior al sector y un rendimiento sobre capital (ROE) consistente.

La gestión corporativa continuó adoptando buenas prácticas de gobierno y ESG (ambiental, social y de gobernanza), lo cual reforzó la percepción institucional positiva en portafolios sostenibles tanto locales como internacionales.

Drivers de crecimiento y amenazas para CHDRAUI B

De cara a finales de 2025 y hacia 2026, los inversores y analistas identifican una serie de factores que podrían influir significativamente en el rendimiento de CHDRAUI B. Esta sección explora los principales impulsores de crecimiento, así como los riesgos sistémicos y particulares a monitorear.

Drivers de crecimiento

• Expansión orgánica e inorgánica: Chedraui ha mantenido su enfoque disciplinado de expansión, tanto de forma orgánica, con nuevas sucursales en zonas de alto tráfico, como mediante adquisiciones selectivas que fortalecen su presencia estadounidense a través de Smart & Final.
• Digitalización y e-commerce: La inversión en plataformas digitales ha permitido a Chedraui mejorar sus capacidades omnicanal, con crecimiento en ventas en línea y aplicaciones móviles. El segmento e-commerce representa ya más del 5% de los ingresos totales.
• Control de costos y márgenes: La gestión eficiente de inventarios y renegociaciones con proveedores ha sostenido márgenes sólidos. Asimismo, se espera que las mejoras tecnológicas reduzcan los costos operativos adicionales.
• Estabilidad macroeconómica local: Una inflación controlada, tasas de interés descendentes y el fortalecimiento del consumo interno brindan un entorno favorable para empresas retail como CHDRAUI B.
• Asignación eficiente del capital: El retorno generado por reinversión en tiendas existentes y proyectos de automatización ha superado el costo de capital promedio ponderado (WACC), fortaleciendo la tesis de crecimiento rentable.

Riesgos y amenazas

• Altas bases comparativas: Tras el fuerte crecimiento post-pandemia y la estabilización del consumo, Chedraui se enfrenta a comparaciones interanuales más exigentes, lo cual pudiera desacelerar el ritmo de expansión en ingresos.
• Alta competencia: El mercado mexicano continúa siendo altamente competitivo con actores como Walmart, Soriana y cadenas de autoservicio regionales, que presionan precios y márgenes.
• Riesgos regulatorios: Nuevas normativas laborales y fiscales podrían aumentar la carga operativa, especialmente en lo referente al reparto de utilidades y regulaciones de etiquetado.
• Exposición cambiaria: Aunque la operación en EE. UU. diversifica riesgos, también expone a la compañía a fluctuaciones del tipo de cambio peso-dólar, afectando consolidación de resultados.
• Cambio en patrones de consumo: La transición hacia el comercio electrónico aún no alcanza su madurez total en regiones rurales, lo cual podría frenar el crecimiento en ciertas áreas.

En conclusión, a pesar de algunos factores estructurales que requieren monitoreo constante, las perspectivas para CHDRAUI B siguen siendo positivas, respaldadas por decisiones estratégicas prudentes y una operación eficiente.

Pronóstico para Chedraui B en 2026

De cara a 2026, los inversionistas y tomadores de decisiones deben estar atentos a varios desarrollos estratégicos que podrían definir el rumbo de CHDRAUI B dentro del mercado de valores mexicano y su posición en la industria minorista.

1. Continuidad en la expansión estadounidense

Una de las principales apuestas de Chedraui es el crecimiento a través de Smart & Final en Estados Unidos. Durante 2026 se evaluará la rentabilidad total de las inversiones realizadas en este país, así como la capacidad del equipo directivo para integrar procesos comerciales con eficiencias similares a las obtenidas en México. Potenciales nuevas adquisiciones o alianzas regionales también podrían ser noticia en este frente.

2. Consolidación del canal digital

2026 marcará un punto crítico en la consolidación de los canales digitales del grupo. El foco estará en continuar aumentando la penetración del comercio electrónico y alcanzar métricas de rentabilidad por usuario (ARPU) más elevadas. Queda por verse si Chedraui puede escalar su plataforma sin perder eficiencia y servicio al cliente en el proceso.

3. Rentabilidad vs. crecimiento

Uno de los debates estratégicos más discutidos será si la compañía debe seguir invirtiendo agresivamente para crecer su huella territorial o puede optar por consolidar operaciones existentes y maximizar rentabilidad. Esta decisión estaría basada en márgenes, retorno sobre el capital invertido (ROIC) y evolución de la participación de mercado.

4. Evolución del entorno de consumo

Factores como el comportamiento del PIB, el ingreso disponible del consumidor y tasas de interés impactarán directamente en el gasto de los hogares. Una desaceleración económica podría motivar a Chedraui a reposicionar sus ofertas y canales de distribución.

5. ESG y sostenibilidad

Consolidar su posición como una empresa comprometida con temas ESG será prioritario para captar fondos institucionales con estrategias sostenibles. Aumentar su calificación ESG y reducir su huella de carbono podrían representar oportunidades adicionales de diferenciación frente a competidores.

6. Dividendos y política financiera

La gestión eficiente de flujo de efectivo y endeudamiento determinará la capacidad de la firma para pagar dividendos atractivos o reinvertir utilidades. Es probable que 2026 sea un año clave para la revisión de su política de dividendos y recompras de acciones.

7. Monitoreo regulatorio

El entorno político y regulatorio en México será determinante. Un cambio en políticas tributarias o laborales podría generar ajustes en la estructura de costos de Chedraui.

En resumen, 2026 presentará una serie de desafíos y oportunidades para Grupo Chedraui. La clave estará en mantener la disciplina operativa, continuar agregando valor en sus distintas unidades de negocio y adaptarse de forma dinámica al entorno de consumo cambiante. El seguimiento a los informes trimestrales, política de expansión y evolución digital serán factores determinantes para evaluar el desempeño financiero y bursátil el próximo año.